Методы оценки эффективности инвестиций: формулы и примеры расчетов

Отсканированные страницы Количество страниц: По результатам Всероссийского конкурса в честь летия Санкт-Петербурга учебное пособие было включено в число лучших учебников для высшей школы, а его авторы награждены специальным дипломом. При подготовке второго издания, получившего гриф учебника, структура книги осталась прежней, добавлены лишь одна глава и два параграфа. Совершенствование учебника было предпринято по ряду актуальных направлений. Существенно переработана глава 3. Для лучшего понимания и усвоения научной теории экономической эффективности инвестиций принятая концепция определения эффективности представлена в виде динамичной модели преобразования исходного пункта оценки эффективности, условий корректного сопоставления целей и интересов инвестора с многочисленными решениями, отраженными в проекте, в систему показателей экономической эффективности и финансовой надежности. В связи с тем значением, которое в настоящее время придается инфляции, в учебнике получило дальнейшее развитие изложение вопросов и методики оценки эффективности в прогнозных иенах, минуя процедуру дефлирования. Расширено содержание ряда глав за счет включения материала, посвященного актуальным проблемам — определению альтернативной стоимости имущества, оптимизации источников финансирования. В то же время сокращен объем главы 8. Материал в ней сконцентрирован на основных направлениях оценки влияния риска на показатели эффективности.

Законодательная база Российской Федерации

Наиболее часто применяются первые три метода, основанные на определении чистой текущей стоимости, расчетах рентабельности инвестиций и внутренней нормы прибыли, базирующиеся на применении концепции дисконтирования. Методы расчета периода окупаемости и определения бухгалтерской рентабельности инвестиций не предполагают использование концепции дисконтирования. Метод определения чистой текущей стоимости. Основан на определении чистой текущей стоимости, на которую доход фирмы может прирасти в результате реализации инвестиционного проекта.

При этом исходят из двух предпосылок:

методик, в частности „Методических рекомендаций по комплексной оценке эффек тивности многообразие интересов участников инвестиционного проекта;. 5 Шагом расчета при определении показателей эффективности в пределах расчетного Компьютерная верстка Л.А.Пацалюк.

При обобщающей оценке эффективности производственной деятельности необходимо определить как опережение темпов роста результатов производства в сравнении с темпами роста затрат, так и относительную экономию этих затрат в денежном выражении. Определение общей экономии затрат имеет особо важное значение для обеспечения взаимосвязей между обобщающими и частными показателями эффективности производственной деятельности , согласования показателей экономической эффективности инвестиционных проектов и нововведений и производства в целом и для совершенствования методики анализа производственной деятельности по технико-экономическим факторам.

Суть метода заключается в соизмерении разновременных затрат и результатов. При этом разновременные потоки наличности приводятся к единому моменту времени дисконтируются. Поток наличности представляет собой разницу между суммой денежных поступлений денежных потоков , притоков , порождаемых реализацией инвестиционного проекта , и суммой всех затрат денежных потоков , оттоков , возникающих в ходе реализации этого инвестиционного проекта.

Формула для расчета дисконтированного потока наличности принята в следующем виде [ . Эта работа включает анализ идеи проекта, ее целесообразность и соответствие уровню научно-технического прогресса исследование рынка и разработку стратегии маркетинга в соответствии с задачами и характером продукции инвестиционного проекта изучение рынка факторов производства качество, количество и местоположение. Но самой важной частью принятия инвестиционных решений выступает детальный финансовый анализ проекта определение экономической эффективности инвестиционного проекта и оценка источников его финансирования.

Речь идет, в данном случае, о размещении инвестиционных заказов и предложений на конкурсной основе посредством системы торгов. Должны быть разработаны такие процедуры торгов , которые делают ее прозрачной , доступной для контроля со стороны соответствующих государственных органов , владельцев предприятий, кредиторов и общественности, что позволит устранить заслон на пути неэффективного расходования средств и коррупции.

При этом очень важна достоверная экономическая оценка инвестиционных проектов , базируемая на комплексном финансовом анализе , охватывающем все стадии инвестиционного цикла. Методология определения экономической эффективности должна базироваться на общепринятых в мире подходах и показателях, приемлемых для инвестора и соответствующих условиям перехода к рынку. Большое значение для повышения эффективности имеющихся инвестиционных ресурсов имеет снижение совокупных издержек на создание инвестиционных проектов в виде экономии материальных затрат и сокращения энергопотребления.

Ваш -адрес н.

Название применяемых при этом методов связано с тем, какой именно параметр вычисляется с его помощью. В зависимости от того, учитывается ли при расчете фактор времени, способы оценки принято разделять на две категории — статические и динамические. Плюсы и минусы статических методов Статические методы оценки справедливо считаются традиционными. Они разработаны достаточно давно и активно применялись еще при планово-социалистической экономике.

Основным отличием от динамических моделей прогнозирования выступает вывод за скобки фактора времени. Преимущества подобных методов очевидны и заключаются в следующем:

Ключевые слова: метод оценки эффективности инвестиций, мировой опыт, что степень использования компьютерных технологий и понимания Подход к оценке эффективности инвестиционных проектов.

Целями любого предприятия независимо от формы собственности являются получение финансовой выгоды и наращивание экономического потенциала. инвестиции являются инструментом достижения этих целей, но каждое инвестиционное решение — для того, чтобы быть успешным, — должно основываться на результатах инвестиционного анализа. Зачем и когда нужен инвестиционный анализ Инвестиционный анализ — это комплекс практических и методических приемов и действий, дающих возможность оценить целесообразность инвестиций в тот или иной проект.

Грамотно и своевременно проведенный инвестиционный анализ позволяет решить следующие задачи: Оценить реальную потребность в инвестировании и наличие необходимых условий для реализации инвестиций. Выбрать оптимальные инвестиционные решения, с помощью которых можно укрепить конкурентоспособность компании с учетом ее тактических и стратегических целей. Выявить все факторы, способные оказать влияние на фактические результаты инвестирования и их отклонение от запланированных. Оценить приемлемые для инвестора параметры риска и доходности при инвестировании.

Если потенциальная прибыль и сроки окупаемости устраивают инвестора, можно начинать инвестирование, если нет — проект может быть свернут еще на предынвестиционной стадии.

Экономическая оценка инвестиций - Ример М.И. - Учебник

Сильную сторону этих документов составляли технический и экономический аспекты проектного анализа, однако практически отсутствовали маркетинговый, и в значительной степени финансовый анализ. Методы, предложенные ЮНИДО и другими международными организациями, отражают многолетнюю мировую практику финансово-экономических расчетов при подготовке и отборе проектов для финансирования, и нашли свое наиболее обобщенное отражение в официальном документе ООН.

В связи с этим сегодня возникает вопрос о степени соответствия этих методических и иных документов реальным экономическим условиям. Необходимо проанализировать и оценить состояние методологической базы исследования оценки эффективности инвестиций, как в отечественной, так и зарубежной литературе.

расчёта. статистических. и. динамических. показателей .. Методы оценки эффективности инвестиций основаны, как правило, Проведение компьютерной имитации значений ключевых факторов модели.

Результаты расчета инвестиционного проекта сгруппированы в трех таблицах: Оценка проекта без учета стоимости капитала . Оценка проекта с учетом стоимости капитала Ставка дисконтирования для оценки инвестиций с учетом стоимости капитала вводится в соответствующую ячейку таблицы . Анализ чувствительности Анализ чувствительности базового варианта инвестиционного проекта к изменению ключевых исходных параметров, выполняется в программе по отношению к одному из двух показателей эффективности инвестиций - дисконтированному сроку окупаемости инвестиций и чистой современной ценности проекта.

Расчет критических значений ключевых исходных параметров также производится для одного выбранного показателя. При этом в качестве условия нахождения критических значений целевой функции выступают предельные уровни, характеризующие экономическую безубыточность проекта. Выполнение анализа чувствительности в программе производится в двух ракурсах - для построения графиков зависимости показателей эффективности инвестиций от ключевых исходных параметров проекта и для расчета критических значений последних.

Условие для анализа чувствительности выбирается из списка в соответствующей ячейки таблицы . Сами таблицы подстановки данных, используемых в модели для выполнения анализа чувствительности, расположены в блоке"Служебная информация" под последней расчетной таблицей. В дистрибутивной копии модели этот блок скрыт.

Ример М. И., Касатов А. Д., Матиенко Н. Н.. Экономическая оценка инвестиций. 2-е изд.. 2008

Роль и место программных продуктов в оценке эффективности инвестиционных проектов Берсенев Николай Павлович, Главгосэкспертиза России, Москва Источник: Для упрощения расчетных процедур существуют программные продукты, позволяющие оценивать и прогнозировать финансовое состояние предприятия, выполнять сравнительный анализ эффективности вариантов проекта, моделировать экономическое развитие проекта и получать приемлемые для инвестора результирующие показатели.

К числу наиболее распространенных компьютерных имитирующих систем, используемых при оценке эффективности инвестиционных проектов относятся:

Методика расчета критериев экономической эффективности Рекомендации ориентированы на использование компьютерных . В качестве выходных форм для расчета коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

Кирилл Воронов, Консультационная группа"Воронов и Максимов" Показатели, рассчитываемые без учета стоимости капитала Прибыльность продаж Синонимы: . Данный показатель характеризует эффективность текущих операций и рассчитывается в модели как отношение чистой прибыли к выручке от реализации: Прибыльность продаж не имеет непосредственного отношения к оценке эффективности инвестиций, однако является весьма полезным измерителем конкурентоспособности проектной продукции.

Простая норма прибыли на инвестиции Синонимы: Данный показатель, благодаря легкости его расчета, является одним из наиболее часто используемых так называемых"простых" показателей эффективности инвестиционного проекта. В общем случае простая норма прибыли рассчитывается как отношение чистой прибыли к объему инвестиций и чаще всего приводится в процентах и в годовом исчислении, по следующей формуле: Интерпретационный смысл показателя простой нормы прибыли заключается в приблизительной оценке того, какая часть инвестированного капитала возвращается в виде прибыли в течение одного интервала планирования.

Сравнивая расчетную величину этого показателя с минимальным или ожидаемым уровнем доходности стоимостью капитала , инвестор может придти к предварительному заключению о целесообразности продолжения и углубления анализа данного инвестиционного проекта. Простота расчета является главным достоинством простой нормы прибыли.

Обзор программных продуктов для расчета инвестиционных проектов

Скачать Часть 5 Библиографическое описание: Отечественные и зарубежные методики оценки эффективности инвестиций: Предприятие, целью которого является его развитие, должно применять всесторонний подход для проведения проектного анализа.

Оценка финансовой реализуемости проекта и расчет показателей эффективности участия Проекты. инвестиции. Инвестиционные проекты ( ИП) 51 . разработках и соответствующих им компьютерных программах. 2) более полно изложены методы расчета эффективности проектов, в частности.

Метод аналогий наиболее прост в использовании и заключается в сравнении рассматриваемого инвестиционного проекта с аналогичными. Данный метод отличается большой приблизительностью результатов из-за отсутствия полной адекватности даже сходных проектов и невозможности учета динамики экономического развития внутренней и внешней среды, поэтому метод может быть использован для стандартных проектов и ситуации, при наличии полной информации о рисках аналогичных проектов.

Анализ безубыточности наиболее часто используется для определения взаимосвязи между объемами производства, постоянными издержками и маржинальной прибылью. Дополнением является расчет индексов безопасности. Определение точки безубыточности обычно осуществляется при разработке бизнес-планов. Для реальности полученных результатов требуется соблюдение условий: Анализ чувствительности позволяет определить последствия реализации прогнозных характеристик инвестиционного проекта при их возможных колебаниях в положительную или отрицательную сторону.

Затем рассчитывается процентное изменение чистого дисконтированного дохода в сравнении с его исходной величиной для всех вводимых величин, что характеризует показатель чувствительности. По показателю чувствительности вводимой переменной они классифицируются от наиболее чувствительной до наименее чувствительной. Чем выше чувствительность переменной, тем она важнее для чистого дисконтированного дохода, что учитывается при принятии решения о выборе инвестиционного проекта. Анализ сценариев развития событий основан на проработке трех предложений о возможных сценариев: Первый и второй варианты не должны выходить за пределы разумного.

Учет одновременного влияния всех вводимых показателей на конечные результаты позволяют сделать вывод об уровне риска данного проекта.

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Начало)

В данной статье рассматриваются основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Наибольший уклон в их анализе делается в сторону разделения на статистические и динамические. У каждого критерия выделены достоинства и недостатки. В итоге, даются общие рекомендации по применению каждой группы показателей. .

Ключевые слова: инвестиционный проект, оценка эффективности, срок Статические методы также можно назвать методами, основанными на.

Экономика и управление народным хозяйством Количество траниц: Инвестиционная деятельность и оценка ее эффективности встеме рыночных отношений9 1. инвестиции и рынок капитала9 1. Стратегия формирования финансовых ресурсов инвестиционной деятельности 1. Особенности оценки экономической эффективности инвестиций в рыночных условиях46 Глава 2.

Проблемы формирования механизма принятия инвестиционного решения75 2. Теоретические основы моделирования процесса принятия и реализации инвестиционных решений75 2. Модель объективной ибъективной оценки инвестиционных решений97 2. Критерии экономической эффективности в модели оценки инвестиционных решений Глава 3. Инвестиционный проект и оценка его эффективности 3.

Инвестиционные проекты, слияния и поглощения: Анализ эффективности инвестиционного проекта #3